华泰证券指出，往前看，预计下半年出口保持相对韧性，7月仍面临高基数（2022年7月同比为18%），但下半年可能温和回升。在极致“性价比”下，我国出口的相对优势仍然较为突出。6月全球制造业PMI下降0.8pp至48.8，连续10个月位于荣枯线以下；制造业新出口订单和新订单/库存也位于低位，原材料和产成品库存也仍在回落，全球制造业库存周期进入“磨低”阶段。7月之后基数回落以及制造业周期见底可能推升下半年出口增速温和回升，回升幅度取决于需求的边际变化及电子产业链的修复程度。未来需要重点观察海外制造业库存周期指标及电子产业链高频指标的变化。